最近一個時期，國企混改在資本市場是一個熱點，從聯通混改方案落地，到在A股的恢復交易，一下子點燃了國企混改的熱潮。家電作為A股的一個相對穩定的績優板塊，有不少企業涉及到國企改革，這不僅對家電產業未來的走勢造成影響，也會對一些相關企業的未來也會構成影響。
壹
這次國企改革的目標，即是解決國企長期發展一直未解決的核心問題。縱觀我國家電體制改革發展歷史，“放開搞活、促進競爭、提升效率”是行業發展主線，家電企業核心問題不在于資源技術稟賦缺失，而在于機制體制不健全的問題。與之前家電企業經歷的變革不同的是，本次混改的目標即是“完善治理、強化激勵、突出主業、提高效率”，旨在改革公司機制體制，建立市場化激勵機制。
此輪國企的混合改革，雖然起源于央企，卻一定會波及到地方國企。而家電作為國家、地方放開的產業，很多企業實際上早就完成了混合改制。但也不否認，還有一些規模性家電企業在體改上唯唯諾諾，至今仍然沒有很好的解決國有控股的管理問題，導致企業在市場競爭中明顯缺乏機制的推動力和市場靈活性。
可見，借助本輪央企的混改的東風，很多地方政府會出臺政策，針對本地家電企業進行混合改制。因為，家電與軍工、航天、通信、金融、公用設施等相比較，并不是戰略性行業，早在多年前就開始了企業的混合所有制的改革，只不過由于地方差別、企業差別，行動的快慢有所不同，改制改革的步伐是有所不同的。
貳
翻閱東方財富網，在國企改革板塊中不乏一些家電企業的名單，比如說格力電器、青島海爾、海信電器、四川長虹四家榜上有名。康佳雖然不在榜上，但其控股股東華僑城卻在名單之中。青島海爾雖然被列入行列，但青島海爾到底是不是屬于國企性質，有沒有國企背景還值得商榷。
實際上，在東方財富沒有納入國企改革板塊的家電股應該還不少。搜羅一下，在東方財富的家電行業板塊中，具有地方國企背景的企業還不少，至少還應該有深康佳A、春蘭股份、美菱電器、澳柯瑪、四川九洲、銀河電子等6家公司，其中深康佳A和美菱電器分別在華僑城、四川長虹旗下，參與國企改革勢在必行。
叁
在上市公司中家電企業的國企改革，應該是走的比較早，也具有很好的成功案例。比如說，無錫國資委將小天鵝股份全部轉讓給美的集團，僅有無錫財政局還持有小天鵝2.7%的股份。還有像美菱電器其控股股東也早就被合肥市政府轉讓給四川長虹。這兩家是比較干脆的，直接把股份做了轉讓，真正進行混改的、成功的案例應該是TCL集團與海信集團。
TCL的混改開始得比較早，這與惠州市政府一向開明有關。1997年便批準TCL集團進行經營性國有資產授權經營試點，并與李東生簽署了為期5年的放權經營協議。TCL集團2004年整體上市后，惠州政府在TCL的持股比例從40%左右，經過不斷減持，到2008年降至12.7%。而相反李東生卻在利用國際金融危機、國內資本市場低迷期間，多次通過認購TCL及旗下子公司的股權，并參與TCL多次增發認購。2014年，TCL集團啟動了新一輪定向增發，李東生為首的TCL管理層積極參與認購。至今，從表面上看TCL仍然是惠州投資控股占據7.19%，李東生名下占股5.23%，但實際上加上通過TCL高管團隊合資公司在TCL集團中持有的股權，其直接、間接持有TCL集團的股權，已超越“惠州投控”，成為TCL的實際控制人。
與TCL直接增持股份不同的是，另一個案例——海信集團的混改。早在2001年，經青島市體改委批準，以海信集團為主發起人聯合公司高管周厚健、于淑珉、劉國棟等7人，以發起方式設立青島海信電子產業控股股份有限公司。除海信集團保留國有獨資外，集團所屬企業包括后來成立的企業基本實現了混合所有制。海信集團混合所有制的特點為國有股權絕對控股，管理層持股相對集中。因此，海信在此輪國企改革中，有可能還會延續原有的思路，進一步深化混改，實現國有股份的漸進式退出。
肆
當然，本輪的家電企業國企改革中，格力是一個最大的看點，也是投資者最為關注的企業之一。原因在于，第一，格力是家電行業最賺錢的公司之一，幾乎僅憑空調一個產品一年的利潤就在340億之上，成為家電行業最能掙錢的企業；第二，去年就爆發過金融資本強行收購格力股份的“野蠻人”事件，其中國有股份過于單薄的問題暴露無遺；第三，格力電器董事長董明珠一直與政府就企業的控制權在博弈，未來格力電器的走勢很大程度上在于這次國企改革來確定。
從格力電器的情況來看，國企混改的難度確實很大。一方面控股股東珠海市政府控制的格力集團占格力電器的股份僅為18.22%，如果其他股東聯手的話，大股東提出的改革方案會不會能夠通過都是個問題；另一方面以董明珠為核心的管理層，與大股東的關系微妙，怎樣進行國企的改革，怎樣平衡各方的利益都是面臨的棘手問題。
所以說，格力電器的國企改革意義重大，它標志著像格力電器這樣一個績優股，怎樣在股權的紛爭中國有股份如何處置，是退出呢？還是強化對這樣一個標志性企業的控制呢？
伍
四川長虹是一個老國企的改制問題。因為四川長虹是具有軍工背景的國企，政府不會輕易放棄國有股份，它的國企改革既不能像TCL那樣國退民進，實現個人對上市公司的實際控制；也不可能像海信那樣通過成立集團下的子公司實現管理層的MBO。
像長虹這樣的老國企，在行業中的影響力巨大。因此，長虹的國企改革對當地政府如何權衡利弊，做出取舍，是對其管理智慧的一個考驗，結果對其他一些國有股占比較大的企業具有借鑒和樣板作用。
此外還有像海立股份為空調的上游配件企業，但在東方財富被劃在機械行業板塊。卻在家電行業知名度很高，幾乎所有的空調企業都采用過其生產的“日立壓縮機”。前一陣子，坊間盛傳海立正在進行國企改革，要出售部分國有股股權，已經有海爾、海信等空調企業有意接手的傳聞，但據說不知何故現在已經被叫停。
陸
總之，此輪涉及家電上市公司國有股改革已經來開帷幕，到底是整體轉讓還是員工持股，從管理層來說是沒有一定之規的，需要上市公司和國有控股股東們拿出智慧，根據自己的實際情況進行操作。但不論如何，保證國有資產的保值升值是一個衡量標準，既就是家電產業不是什么新興戰略產業，也不是什么關系國家戰略安全的行業，但國有資產是神圣的，不可能再像改革開放初期沒有經驗，隨意就將國有資產變相賤賣或隨意處置。
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