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　　“宅經(jīng)濟(jì)”的興起、出口的復(fù)蘇、雙十一的火爆,讓中國(guó)的家電行業(yè)開啟爆單模式。家電的火爆也傳導(dǎo)到上游的細(xì)分龍頭企業(yè),立霸股份(603519)、長(zhǎng)虹華意(000404)等上市公司均表示近期訂單明顯增加。能與美的格力等家電巨頭形成穩(wěn)定的合作,得益于這些家電上游的公司多年重視研發(fā),保持了技術(shù)的領(lǐng)先。

　　由于中國(guó)家電產(chǎn)業(yè)鏈配套齊全,在長(zhǎng)期競(jìng)爭(zhēng)中形成了研發(fā)設(shè)計(jì)、生產(chǎn)制造和高效運(yùn)營(yíng)等多方面全球競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì),成為今年全球的出口贏家。格蘭仕、美的、海爾等家電龍頭企業(yè)紛紛表示,產(chǎn)能已供不應(yīng)求,訂單甚至排到了明年一季度。此外,“雙十一”的火爆也為行業(yè)的回暖錦上添花。表現(xiàn)在資本市場(chǎng)上,四季度以來(lái)的家電板塊持續(xù)上漲,美的集團(tuán)股價(jià)和市值均創(chuàng)出新高。

　　家電市場(chǎng)的火爆,為上游的企業(yè)帶來(lái)利好。長(zhǎng)虹華意近日表示,經(jīng)歷了上半年的訂單延遲后,下半年訂單開始明顯增加。立霸股份也表示,下半年家電市場(chǎng)需求回暖,公司三季度業(yè)績(jī)?cè)鏊倜黠@,目前公司業(yè)務(wù)生產(chǎn)訂單充裕,

　　這也促成了相關(guān)公司三季報(bào)的好轉(zhuǎn)。立霸股份披露的三季報(bào)顯示,今年1-9月份,立霸股份實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入8.60億元,較去年同期小幅下滑;其中第三季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入3.47億元,同比增長(zhǎng)近16%。三花智控前三季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)收85.93億,下降0.32%,實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)10.92億,增長(zhǎng)3.40%,單三季度來(lái)看,公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)收32.75億,增長(zhǎng)17.40%,實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)4.49億,增長(zhǎng)23.51%。

　　拉長(zhǎng)周期來(lái)看,與家電行業(yè)相似,這些家電上游龍頭企業(yè)的業(yè)績(jī)多年保持較為穩(wěn)定的增長(zhǎng)。2014-2019年,三花智控的營(yíng)業(yè)收入從65億增長(zhǎng)到112億,扣非凈利潤(rùn)從4.7億增長(zhǎng)到13.5億,毛利率一直高于家電零部件行業(yè)的毛利率。

　　立霸股份(603519)也是如此,2019年?duì)I收為12.84億元,比2015年上漲63.51%;同期凈利潤(rùn)也由2015年的0.64億,漲到1.32億元,漲幅高達(dá)106.25%。值得注意的是,凈利潤(rùn)含金量也極高,2015年到2019年,立霸股份經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~達(dá)4.55億元,與同期4.43億的歸母凈利潤(rùn)極為匹配。

　　這得益于這些公司的持續(xù)的研發(fā)投入。經(jīng)過數(shù)十年的發(fā)展,三花智控正是憑借制冷空調(diào)元器件領(lǐng)域的核心技術(shù)專利才到達(dá)了全球市場(chǎng)占有率第一的行業(yè)地位。截止2019年底,公司獲國(guó)內(nèi)外專利授權(quán)1957項(xiàng),其中發(fā)明專利授權(quán)超900多項(xiàng)。

　　立霸股份(603519)也持續(xù)保持研發(fā)投入的穩(wěn)定增長(zhǎng)。2019年公司研發(fā)費(fèi)用為4212.02萬(wàn)元,與2015年相比上漲了48.73%; 2019年,公司就獲得實(shí)用新型專利5項(xiàng),申報(bào)實(shí)用新型專利7項(xiàng),開發(fā)PCM新產(chǎn)品81項(xiàng),量產(chǎn)63項(xiàng),開發(fā)VCM新產(chǎn)品27項(xiàng),量產(chǎn)19項(xiàng)。

　　高強(qiáng)度的研發(fā)投入,最終大大提高了公司的競(jìng)爭(zhēng)力。2019年,立霸股份的銷售凈利率為10.8%,創(chuàng)下了上市以來(lái)的歷史新高。目前,立霸股份已與LG、三星電子、伊萊克斯、惠而浦、博西華、美的、海信、格力、美菱、A.O.史密斯、霍曼門業(yè)等國(guó)內(nèi)外知名品牌建立了長(zhǎng)期穩(wěn)定的合作關(guān)系,并在其采購(gòu)體系中占有重要份額。

　　立霸股份已經(jīng)成為了國(guó)內(nèi)知名的家電用復(fù)合材料主要生產(chǎn)廠商之一,公司主導(dǎo)產(chǎn)品分為覆膜板(VCM)和有機(jī)涂層板(PCM)兩大類。三花智控專攻制冷業(yè)務(wù),家電主業(yè)為“現(xiàn)金奶牛”,制冷閥件穩(wěn)居全球龍頭。

　　值得注意的是,2015年至2019年,立霸股份(603519)累計(jì)現(xiàn)金分紅高達(dá)3.37億元,分紅率高達(dá)76.02%。這在A股很多上市公司分紅少的背景下,顯示了公司重視回饋投資者的公司治理文化,目前公司現(xiàn)金分紅額已遠(yuǎn)超股權(quán)融資額。

　　分析人士稱,縱觀機(jī)構(gòu)多年重倉(cāng)的績(jī)優(yōu)上市公司,都保持了良好的資本形象,除了保持業(yè)績(jī)穩(wěn)步增長(zhǎng)的同時(shí),也非常重視分紅。