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　　8 月家電社零增速回落。根據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)字，2021 年1-8 月家用電器和音像器材類限額以上社會(huì)消費(fèi)品零售總額5830.4 億元，同比增長(zhǎng)14.4%，8 月單月家電社零677 億，同比下降5%，較7月份增速下降13.2PCT，為今年首次同比下降。

　　空調(diào)出口高增，冰洗內(nèi)外銷(xiāo)增速下降。根據(jù)產(chǎn)業(yè)在線數(shù)據(jù)，8 月家用空調(diào)總銷(xiāo)量 1090 萬(wàn)臺(tái)，同比增長(zhǎng)3.2%，其中內(nèi)銷(xiāo) 730 萬(wàn)臺(tái)，同比下降0.8%，出口360 萬(wàn)臺(tái)，同比增長(zhǎng)12.3%。8 月份為空調(diào)新冷年的首月，也是生產(chǎn)淡季的開(kāi)始，多數(shù)企業(yè)會(huì)安排機(jī)器檢修，工廠休假，從產(chǎn)量來(lái)看，相比二季度有所下降。從內(nèi)銷(xiāo)數(shù)據(jù)來(lái)看，8 月份同比出貨量下滑，主要原因?yàn)榱闶鄱吮憩F(xiàn)較為慘淡。奧維云網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示8 月份線上、線下銷(xiāo)量同比分別下降34.62%和42.2%。出口方面表現(xiàn)相對(duì)穩(wěn)定，雖然逐步進(jìn)入淡季，但由于貨柜壓力等因素，經(jīng)銷(xiāo)商提前備貨為增長(zhǎng)的主要推動(dòng)力。8 月冰箱銷(xiāo)量712 萬(wàn)臺(tái)，同比下降11.9%，其中內(nèi)、外銷(xiāo)分別同比下降8.4%和15%，洗衣機(jī)銷(xiāo)量631 萬(wàn)臺(tái)，同比下降8.2%，其中內(nèi)外銷(xiāo)同比下降5.9%和11.3%。從增速來(lái)看，冰洗內(nèi)外銷(xiāo)均有所下滑，內(nèi)銷(xiāo)方面由于更新需求趨緩，出口方面則面臨海運(yùn)不暢等原因，去年同期高基數(shù)也使出口增速面臨較大壓力。

　　家電指數(shù)九月下跌1.01%。申萬(wàn)家電指數(shù)9 月下跌1.01%，排在申萬(wàn)一級(jí)行業(yè)第12 位，截至9 月底家電板塊下跌24.15%，表現(xiàn)不及滬深300 指數(shù)(-6.62%)，行業(yè)市盈率(TTM)為16，低于2006 年至今歷史平均水平21.63，處于中等偏低位置。行業(yè)市盈率(TTM 整體法，剔除負(fù)值)較2005 年以來(lái)的歷史均值低4.59 個(gè)單位。板塊估值溢價(jià)率(A 股剔除銀行股后)為-21.81%，歷史均值為-10.95%，行業(yè)估值溢價(jià)率較2005 年以來(lái)的平均值低10.86PCT，位于中等偏低位置。