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　　9月7日，長城證券研報指出，政策預期強化將加快板塊輪動，低預期、低估值個股將率先迎來修復，后續中報表現樂觀的個股與細分領域將有階段性機會，未來隨著地產和消費政策逐漸明晰，消費復蘇有望在數據端逐步體現和驗證，家電復蘇勢頭有望延續。

　　關于細分領域和個股，我們認為，第一，前期空調持續引領復蘇，8月新冷年開始后增速可能小幅回調，但在地產、消費、補庫等多重因素影響下，基本面仍有望領跑行業。第二，依托于保交樓集中交付，上半年廚電可能有積極表現，下半年在預期和基本面雙重改善趨勢下，估值有望持續修復。第三，消費溫和復蘇前提下，成熟小家電品類在優勝劣汰的長期趨勢下頭部企業業績成長α有望凸顯。

　　我們重點推薦白電、廚電、小家電板塊：1）白電：相關標的有需求復蘇確定性強，海爾智家、美的集團、格力電器；2）廚電：重點關注估值修復空間大的老板電器、華帝股份；3）小家電：重點推薦清潔電器領域優質標的科沃斯、石頭科技，以及其他細分領域龍頭，如飛科電器、小熊電器等