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　　中國(guó)銀河近日發(fā)布建筑材料行業(yè)研究報(bào)告：本周全國(guó)水泥價(jià)格繼續(xù)下降。高溫降雨天氣影響范圍較大，下游施工受阻，水泥需求減少。本周全國(guó)范圍約有半數(shù)熟料線(xiàn)停窯，但當(dāng)前供給調(diào)控作用有限，水泥企業(yè)熟料庫(kù)存偏高。后續(xù)來(lái)看，預(yù)計(jì)短期需求延續(xù)弱勢(shì)運(yùn)行，但當(dāng)前成本有一定回升，對(duì)水泥價(jià)格有支撐，預(yù)計(jì)短期價(jià)格呈低位震蕩態(tài)勢(shì)，下降幅度有限。

　　以下為研究報(bào)告摘要：

　　水泥：高溫雨水天氣對(duì)需求影響較大，短期價(jià)格低位震蕩。本周全國(guó)水泥價(jià)格繼續(xù)下降。高溫降雨天氣影響范圍較大，下游施工受阻，水泥需求減少。本周全國(guó)范圍約有半數(shù)熟料線(xiàn)停窯，但當(dāng)前供給調(diào)控作用有限，水泥企業(yè)熟料庫(kù)存偏高。后續(xù)來(lái)看，預(yù)計(jì)短期需求延續(xù)弱勢(shì)運(yùn)行，但當(dāng)前成本有一定回升，對(duì)水泥價(jià)格有支撐，預(yù)計(jì)短期價(jià)格呈低位震蕩態(tài)勢(shì)，下降幅度有限；中長(zhǎng)期來(lái)看，基建投資托底25年水泥市場(chǎng)需求，在“反內(nèi)卷”政策推動(dòng)下，水泥企業(yè)協(xié)同錯(cuò)峰執(zhí)行情況預(yù)期較好，水泥行業(yè)產(chǎn)能置換新規(guī)落地效果有望加速顯現(xiàn)，行業(yè)供需格局逐步優(yōu)化，集中度有望提升，利好水泥龍頭企業(yè)。

　　消費(fèi)建材：存量商品房重裝需求及城市更新修繕需求將共同拉動(dòng)市場(chǎng)企穩(wěn)。1-6月建筑及裝潢材料類(lèi)零售額同比增長(zhǎng)2.6%，其中6月單月同比增長(zhǎng)1.0%，環(huán)比增長(zhǎng)14.76%。政策推動(dòng)下，商品房銷(xiāo)售有望延續(xù)改善態(tài)勢(shì)，疊加家裝補(bǔ)貼政策對(duì)家裝市場(chǎng)消費(fèi)的刺激，重裝、翻新市場(chǎng)有望加速消費(fèi)建材需求釋放，此外，城市更新、老舊小區(qū)改造等加速推進(jìn)，近日在北京舉行的中央城市工作會(huì)議提到，以推進(jìn)城市更新為重要抓手，穩(wěn)步推進(jìn)城中村和危舊房改造，推進(jìn)城市基礎(chǔ)設(shè)施生命線(xiàn)安全工程建設(shè)，加快老舊管線(xiàn)改造升級(jí)等。后續(xù)修繕、舊改市場(chǎng)有望拉動(dòng)消費(fèi)建材類(lèi)如管材、防水材料、建筑涂料等產(chǎn)品需求。

　　玻璃纖維：粗紗價(jià)格延續(xù)穩(wěn)中趨弱，高端電子紗高景氣持續(xù)。粗紗方面，本周粗紗市場(chǎng)報(bào)價(jià)暫穩(wěn)，市場(chǎng)需求表現(xiàn)偏淡，大廠(chǎng)以風(fēng)電紗等高端產(chǎn)品出貨為主。短期風(fēng)電紗支撐粗紗市場(chǎng)需求，中下游備貨意愿較弱，但成本端對(duì)價(jià)格有支撐，預(yù)計(jì)短期粗紗價(jià)格延續(xù)穩(wěn)中趨弱運(yùn)行。電子紗方面，本周電子紗報(bào)價(jià)延續(xù)平穩(wěn)運(yùn)行，剛需支撐尚可，CCL廠(chǎng)家訂單較穩(wěn)定，高端產(chǎn)品供應(yīng)緊缺。短期電子紗市場(chǎng)需求相對(duì)平穩(wěn)，預(yù)計(jì)價(jià)格趨穩(wěn)，高端產(chǎn)品供應(yīng)緊俏，價(jià)格有望上漲。

　　浮法玻璃：期貨盤(pán)面變化帶動(dòng)現(xiàn)貨價(jià)格上漲，企業(yè)庫(kù)存壓力有所緩和。本周浮法玻璃價(jià)格繼續(xù)增長(zhǎng)，受期貨上漲提振，市場(chǎng)投機(jī)需求增加，中下游采購(gòu)積極性提高，帶動(dòng)現(xiàn)貨價(jià)格上漲，企業(yè)庫(kù)存小幅下降。后續(xù)來(lái)看，當(dāng)前市場(chǎng)受期貨盤(pán)面影響較大，但基本面暫無(wú)明顯變化，預(yù)計(jì)短期浮法玻璃市場(chǎng)剛需表現(xiàn)較弱，供應(yīng)量偏穩(wěn)，但在期貨盤(pán)面變化影響下，預(yù)計(jì)短期價(jià)格或?qū)⒗^續(xù)上漲；中長(zhǎng)期隨著反內(nèi)卷政策的推進(jìn)，行業(yè)產(chǎn)能將縮減，供需格局有望逐步優(yōu)化。

　　投資建議：消費(fèi)建材：推薦政策加碼預(yù)期下需求有望回暖，渠道布局完善、品類(lèi)擴(kuò)張較好，具備產(chǎn)品品質(zhì)優(yōu)勢(shì)及品牌優(yōu)勢(shì)的行業(yè)龍頭北新建材、偉星新材、東方雨虹，建議關(guān)注三棵樹(shù)、兔寶寶。水泥：推薦供給調(diào)控趨嚴(yán)，供需矛盾有望緩和，水泥價(jià)格有推漲預(yù)期，區(qū)域龍頭企業(yè)有望實(shí)現(xiàn)盈利修復(fù)的上峰水泥，關(guān)注華新水泥、海螺水泥。玻璃纖維：推薦受益于新興市場(chǎng)帶動(dòng)需求恢復(fù)，中高端產(chǎn)品價(jià)格存提漲預(yù)期，龍頭企業(yè)業(yè)績(jī)?nèi)晷迯?fù)可期的中國(guó)巨石。玻璃：冷修產(chǎn)線(xiàn)增多預(yù)期下行業(yè)供需格局有望逐步優(yōu)化，建議關(guān)注旗濱集團(tuán)。