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國(guó)美能否打好家電行業(yè)線上戰(zhàn)役

發(fā)布時(shí)間:2016-2-24 9:48:49   來(lái)源:人民網(wǎng)-國(guó)際金融報(bào)   編輯:中國(guó)家裝家居網(wǎng)

　　原標(biāo)題：國(guó)美能否打好家電行業(yè)線上戰(zhàn)役

　　柏可林 攝 線上電子商務(wù)渠道會(huì)占據(jù)中國(guó)零售市場(chǎng)越來(lái)越多的份額。對(duì)于國(guó)美來(lái)說(shuō)，未來(lái)營(yíng)業(yè)額想要增長(zhǎng)仍然得靠國(guó)美在線，當(dāng)然，現(xiàn)在國(guó)美在線市場(chǎng)份額太低，未來(lái)，國(guó)美應(yīng)該全力提升自身在電子商務(wù)市場(chǎng)占有率。

　　藝偉發(fā)展有限公司(下稱(chēng)“藝偉發(fā)展”)，如果單用互聯(lián)網(wǎng)搜索引擎查閱其資料，很多人會(huì)發(fā)現(xiàn)，這是一家頗為低調(diào)的公司，既沒(méi)有官方網(wǎng)站，也沒(méi)有單獨(dú)對(duì)外公布過(guò)任何業(yè)績(jī)。

　　但另一面，這又是一家明星公司――實(shí)際上，該公司的實(shí)際掌控人是國(guó)美電器控股有限公司(下稱(chēng)“國(guó)美電器”)原董事局主席、據(jù)稱(chēng)“仍在獄中遙控指揮國(guó)美電器”的黃光裕，且擁有眾多的非上市門(mén)店。

　　如今，藝偉發(fā)展確認(rèn)將整體注入到上市公司國(guó)美電器中。日前，國(guó)美電器發(fā)布公告稱(chēng)，董事會(huì)欣然宣布，股東特?大會(huì)已于1月22日舉行，且載于股東特?大會(huì)通告之全部決議案，已獲獨(dú)立股東以投票表決方式通過(guò)。

　　去年7月26日晚，國(guó)美電器曾發(fā)布公告稱(chēng)，擬收購(gòu)控股股東黃光裕全資擁有的藝偉發(fā)展的全部發(fā)行股本，交易總對(duì)價(jià)為112.68億港元。

　　專(zhuān)家認(rèn)為，現(xiàn)在國(guó)美電器將這兩塊整合在一起，受益于國(guó)美最近兩年的盈利狀態(tài)，合并資產(chǎn)無(wú)疑增強(qiáng)了國(guó)美的競(jìng)爭(zhēng)實(shí)力。特別是在統(tǒng)一的零售網(wǎng)絡(luò)背后，兩家原本分離的物流、售后、采購(gòu)等供應(yīng)鏈也得到了相應(yīng)融合。這是繼收購(gòu)大中電器后，國(guó)美在整合進(jìn)程中的又一個(gè)重要里程碑。

　　“對(duì)黃光裕第一大股東的身份來(lái)說(shuō)，這是好事。收購(gòu)后，黃光裕在國(guó)美電器上市公司的股份就比原來(lái)明顯，他對(duì)國(guó)美電器的控制力就會(huì)加強(qiáng)。”資深產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)觀察家梁振鵬對(duì)《國(guó)際金融報(bào)》記者分析，同時(shí)，對(duì)國(guó)美電器這個(gè)上市公司來(lái)說(shuō)也是好事，“收購(gòu)后相當(dāng)于一年?duì)I業(yè)額可以多幾百億元，這對(duì)股價(jià)提升、品牌形象都是有好處的”。

　　雖然能提升業(yè)績(jī)和流水，但在阿里巴巴與蘇寧云商(002024,股吧)聯(lián)手、京東商城不斷在市場(chǎng)刷存在感的背景下，國(guó)美電器到底能在市場(chǎng)挽回多少“失地”，可能還要看消費(fèi)者的選擇。與此同時(shí)，國(guó)美電器另一塊不在上市公司資產(chǎn)中的公司國(guó)美在線能發(fā)揮多大的威力，也將在一定程度上決定國(guó)美的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力。

　　遲到的交易“的確，在2004年左右，國(guó)美電器在香港上市時(shí)，并沒(méi)有把自己所有的門(mén)店都注入香港聯(lián)交所上市公司里，還保留了一部分門(mén)店。”梁振鵬對(duì)《國(guó)際金融報(bào)》記者介紹。

　　去年7月，曾有消息稱(chēng)，2004年，國(guó)美電器在香港借殼上市，“當(dāng)時(shí)，因上海等區(qū)域的門(mén)店尚未實(shí)現(xiàn)盈利，僅將實(shí)現(xiàn)盈利的門(mén)店放入上市公司。其后，在引進(jìn)華平投資時(shí)，大股東曾提出要在2011年底實(shí)現(xiàn)非上市門(mén)店的注入。然而，這項(xiàng)計(jì)劃沒(méi)能按期完成”。

　　當(dāng)年，還有報(bào)道引述國(guó)美電器相關(guān)負(fù)責(zé)人的話表示，“已向政府有關(guān)部門(mén)遞交了將非上市公司注入上市公司的申請(qǐng)，但何時(shí)能得到政府部門(mén)的審批結(jié)果，決定權(quán)并不取決于國(guó)美。”

　　但直到2015年7月26日晚，國(guó)美電器才發(fā)布公告宣布，將以112.68億港元的交易總對(duì)價(jià)，收購(gòu)大股東獨(dú)資的藝偉發(fā)展有限公司的全部股份。

　　同年10月12日晚，國(guó)美電器又宣布，收到擬收購(gòu)控股股東全資擁有的藝偉發(fā)展有限公司及其附屬公司截至2012年、2013年及2014年12月31日止年度各年以及2015年6月30日止6個(gè)月經(jīng)審計(jì)之業(yè)績(jī)，“報(bào)告期內(nèi)，目標(biāo)集團(tuán)的銷(xiāo)售和利潤(rùn)均有顯著增長(zhǎng)”。這給了部分投資者信心。

　　而在今年1月22日，國(guó)美電器最終確認(rèn)，在股東大會(huì)中，股東們以80%以上的贊成票通過(guò)了對(duì)非上市門(mén)店資產(chǎn)的注入計(jì)劃。

　　實(shí)現(xiàn)資源打通

　　數(shù)據(jù)顯示，截至2015年6月30日，藝偉發(fā)展有限公司及其附屬公司運(yùn)營(yíng)的門(mén)店總數(shù)為590家，其中自有門(mén)店8家，覆蓋包括江蘇、浙江、上海、福建、江西、湖南、河北、河南、遼寧、吉林、黑龍江、內(nèi)蒙、山西、貴州、廣西、陜西及新疆等17個(gè)省份。

　　國(guó)美電器曾表示，如果收購(gòu)成功完成，國(guó)美與目標(biāo)集團(tuán)不僅能擴(kuò)大業(yè)務(wù)規(guī)模，加速二級(jí)市場(chǎng)的滲透，而且目標(biāo)集團(tuán)的業(yè)績(jī)將增加國(guó)美的每股盈利。

　　截至去年10月的報(bào)告期內(nèi)，藝偉發(fā)展有限公司及其附屬公司實(shí)現(xiàn)銷(xiāo)售收入108.58億元，同比上升7.85%;利潤(rùn)2.56億元，同比增長(zhǎng)75.34%。有人測(cè)算稱(chēng)，“受益于上述公司的業(yè)績(jī)表現(xiàn)，如果收購(gòu)?fù)瓿桑鶕?jù)國(guó)美2015年上半年業(yè)績(jī)計(jì)算，國(guó)美和目標(biāo)公司2015年上半年備考凈利潤(rùn)總計(jì)9.43億元。”

　　“就現(xiàn)在國(guó)美和蘇寧云商的業(yè)績(jī)來(lái)看，國(guó)美與蘇寧的差距越來(lái)越大，因?yàn)樘K寧作為上市公司一年的營(yíng)業(yè)額早就突破1000億元，國(guó)美也就五六百億。上市公司的形象、投資者對(duì)他的信心都會(huì)受到影響。”梁振鵬說(shuō)，“所以，現(xiàn)在注入資產(chǎn)很及時(shí)，會(huì)給投資信心”

　　家電市場(chǎng)研究專(zhuān)家陸刃波也對(duì)《國(guó)際金融報(bào)》記者表示，“收購(gòu)后，在未來(lái)同行競(jìng)爭(zhēng)中，國(guó)美不會(huì)完全處于劣勢(shì)。同時(shí)，包括國(guó)美電器的"盤(pán)子"大了，更能在資本市場(chǎng)有所作為。”

　　此外，在梁振鵬看來(lái)，若收購(gòu)?fù)瓿桑瑢⒛軐?shí)現(xiàn)上市公司與非上市公司在資源上的打通。

　　國(guó)美首席財(cái)務(wù)官方巍就曾對(duì)媒體表示，上市公司與非上市公司此前一直受關(guān)聯(lián)交易額的限制，沒(méi)能實(shí)現(xiàn)供應(yīng)鏈共享。

　　如果收購(gòu)?fù)瓿桑芾韰f(xié)議和采購(gòu)服務(wù)協(xié)議應(yīng)將終止從而減少關(guān)連交易，而且國(guó)美與藝偉發(fā)展有限公司之間的交易也不會(huì)再有關(guān)連交易限制。

　　梁振鵬還認(rèn)為，這筆交易的另一個(gè)好處是：黃光裕獲得國(guó)美電器更大的持有股權(quán)比例。公告顯示，黃光裕及此次資產(chǎn)注入的一致行動(dòng)人、黃光裕全資擁有的Shine Group Limited.公司，黃光裕及其妻子杜鵑擁有的Smart Captain Holdings Limited.等公司，目前擁有32.43%的國(guó)美上市公司股權(quán)。

　　不過(guò)，梁振鵬稱(chēng)，非上市公司門(mén)店的注入也有風(fēng)險(xiǎn)，“現(xiàn)在誰(shuí)也不知道這部分非上市公司門(mén)店經(jīng)營(yíng)狀況到底如何。因?yàn)橹皼](méi)有上市，財(cái)務(wù)方面香港證監(jiān)會(huì)不會(huì)審核。換句話說(shuō)，這些門(mén)店經(jīng)營(yíng)質(zhì)量的好壞對(duì)于國(guó)美電器上市公司來(lái)說(shuō)是一個(gè)未知的資產(chǎn)”。

　　“就目前的數(shù)據(jù)來(lái)說(shuō)，中國(guó)家電在線下這塊整體銷(xiāo)售額是下跌的，現(xiàn)在中國(guó)家電主要銷(xiāo)售增長(zhǎng)都是在電子商務(wù)渠道，所以國(guó)美收購(gòu)這些門(mén)店，它們的盈利狀況可能會(huì)給國(guó)美帶來(lái)風(fēng)險(xiǎn)。同時(shí)，未來(lái)可能會(huì)成為國(guó)美沉重的重資產(chǎn)包袱，不僅是門(mén)店，背后的幾萬(wàn)名員工都要接手，這會(huì)產(chǎn)生非常大的成本。所以，這項(xiàng)計(jì)劃各有利弊。”

　　進(jìn)入互聯(lián)網(wǎng)對(duì)決

　　正如專(zhuān)家所言，現(xiàn)在的競(jìng)爭(zhēng)都集中在線上，而國(guó)美電器擁有的另一塊非上市公司資產(chǎn)――國(guó)美在線，或許是決定行業(yè)勝負(fù)的又一個(gè)“勝負(fù)手”。

　　資深家電專(zhuān)家劉步塵曾對(duì)《國(guó)際金融報(bào)》記者感慨：“以蘇寧電器董事長(zhǎng)張近東和黃光裕為代表的家電行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)的"上半場(chǎng)"早就結(jié)束了，"下半場(chǎng)"可能更多的還是看阿里巴巴董事局主席馬云、京東商城董事局主席兼CEO劉強(qiáng)東等互聯(lián)網(wǎng)人的對(duì)決了。這興許才是目前這個(gè)家電江湖的主題。”

　　梁振鵬也曾表示，目前的行業(yè)格局已經(jīng)形成，“現(xiàn)在已不是電商發(fā)展的"拓荒期"，國(guó)美在線想要提高市場(chǎng)份額必須要從蘇寧等競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手手中硬搶?zhuān)@然實(shí)力更強(qiáng)的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手不會(huì)把市場(chǎng)份額拱手相讓”。

　　“線上電子商務(wù)渠道會(huì)占據(jù)中國(guó)零售市場(chǎng)越來(lái)越多的份額。按2015年的狀況，中國(guó)家電零售市場(chǎng)電子商務(wù)出貨比例占到20%左右，5年前占比連1%都沒(méi)有，所以說(shuō)電子商務(wù)勢(shì)不可擋。”梁振鵬對(duì)《國(guó)際金融報(bào)》記者說(shuō)，“對(duì)于國(guó)美來(lái)說(shuō)，未來(lái)營(yíng)業(yè)額想要增長(zhǎng)仍然得靠國(guó)美在線，當(dāng)然，現(xiàn)在國(guó)美在線市場(chǎng)份額太低，未來(lái)，國(guó)美應(yīng)該全力提升自身在電子商務(wù)市場(chǎng)占有率。”

　　對(duì)此，國(guó)美心知肚明。近期，國(guó)美在線就加入了今年春節(jié)的電商大戰(zhàn)。國(guó)美在線相關(guān)負(fù)責(zé)人透露，今年春節(jié)期間，國(guó)美在線的物流、低價(jià)以及服務(wù)都不打烊。價(jià)格方面，國(guó)美在線平臺(tái)上的同款彩電價(jià)格比其他電商平臺(tái)“能差出一臺(tái)小洗衣機(jī)的錢(qián)數(shù)”;物流方面，春節(jié)期間國(guó)美在線自營(yíng)大家電配送不打烊;服務(wù)方面，在線客服以及上門(mén)安裝保修等服務(wù)也不停歇。

　　此外，在爭(zhēng)奪移動(dòng)端入口的問(wèn)題上，國(guó)美也不甘示弱。在控股三聯(lián)商社(600898,股吧)近8年后，國(guó)美對(duì)它的角色有了全新安排――三聯(lián)商社通過(guò)增發(fā)全資收購(gòu)德景電子、引入戰(zhàn)略投資者紫光展銳，共同構(gòu)建移動(dòng)信息安全產(chǎn)業(yè)生態(tài)圈。

　　據(jù)報(bào)道，1月26日下午，在三聯(lián)商社重組媒體交流溝通會(huì)上，國(guó)美電器CFO、三聯(lián)商社監(jiān)事會(huì)主席方巍表示，上述重組完成后，三聯(lián)商社原有的家電零售業(yè)務(wù)將會(huì)被剝離進(jìn)入國(guó)美電器，其未來(lái)主要經(jīng)營(yíng)國(guó)美控股(國(guó)美電器母公司)旗下智能手機(jī)業(yè)務(wù)。

　　這也意味著三聯(lián)商社將從一家以零售為主業(yè)的公司轉(zhuǎn)型為一家科技公司。該項(xiàng)重組有助于國(guó)美電器推進(jìn)的O2M(線下實(shí)體店+線上電商+移動(dòng)終端)全零售戰(zhàn)略，國(guó)美電器可以幫助銷(xiāo)售三聯(lián)商社的智能安全手機(jī)，而三聯(lián)商社則能夠幫助國(guó)美電器打通手機(jī)端的入口。