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　　曾被譽(yù)為“洗衣機(jī)第一股”的小天鵝，正式成為A股市場(chǎng)的過(guò)去時(shí)。

　　6月18日，美的披露關(guān)于吸收合并小天鵝實(shí)施情況的的公告，置換小天鵝A和小天鵝B的持有者手中的股份，新增股份于6月21日上市。6月21日小天鵝A正式終止上市并摘牌，加上此前小天鵝B已宣布終止上市，標(biāo)志著小天鵝徹底退出A股舞臺(tái)。

　　小天鵝從沒(méi)有技術(shù)到技術(shù)領(lǐng)先，它的發(fā)展歷程更像是一本洗衣機(jī)行業(yè)的編年史。與其同時(shí)代的百花、榮事達(dá)、小鴨等品牌漸漸失去了往日的光芒，小天鵝至今卻仍在國(guó)內(nèi)洗衣機(jī)市場(chǎng)中穩(wěn)居頭部品牌的位置。

　　從無(wú)到有，再到國(guó)內(nèi)領(lǐng)先

　　1978年，地方國(guó)企無(wú)錫陶瓷廠接到市里的任務(wù)，。要生產(chǎn)一批洗衣機(jī)，市里還調(diào)撥了電機(jī)廠解決沒(méi)有電機(jī)的問(wèn)題。在沒(méi)有模具的情況下，陶瓷工人在一層簸箕材質(zhì)的鉛皮里，做了一個(gè)搪瓷膽，膽下再裝一個(gè)可轉(zhuǎn)動(dòng)的電機(jī)，由手工打造的全國(guó)第一臺(tái)全自動(dòng)洗衣機(jī)就這樣誕生了。

圖片來(lái)源：無(wú)錫日?qǐng)?bào)

　　在與松下達(dá)成合作，引進(jìn)技術(shù)制造出“愛妻型”洗衣機(jī)后，小天鵝在技術(shù)方面不斷發(fā)展。1991年，小天鵝兌現(xiàn)與時(shí)任國(guó)務(wù)院副總理朱镕基的一年之約，達(dá)成洗衣機(jī)無(wú)故障運(yùn)行5000次的國(guó)際標(biāo)準(zhǔn)，還得到了朱镕基的親自賀電和獎(jiǎng)金。

　　至此，小天鵝步入洗衣機(jī)業(yè)務(wù)的高速發(fā)展期，年銷量從1989年的2000臺(tái)暴增至1996年的100萬(wàn)臺(tái)。1996年、1997年，小天鵝在深交所先后掛牌B股和A股，成為中國(guó)洗衣機(jī)第一股，成為洗衣機(jī)品族品牌的代表。

　　此后，小天鵝持續(xù)在技術(shù)上保持著高投入，目前已獲得1000項(xiàng)以上的專利。小天鵝曾研發(fā)出不纏繞波輪洗滌，通過(guò)多種水流的自由組合，避免衣物洗滌時(shí)的纏繞，以此來(lái)降低衣物磨損率。洗滌劑自動(dòng)投放功能，則通過(guò)洗衣機(jī)對(duì)衣物的稱重，結(jié)合水位、溫度、衣物潔凈度等因素進(jìn)行計(jì)算，自動(dòng)添加對(duì)應(yīng)的洗滌劑量，用戶只需一次性在儲(chǔ)存盒加入大量洗滌劑，便可供多次使用。

　　2017年小天鵝推出了搭載冷水洗滌技術(shù)的洗衣機(jī)，注重洗滌過(guò)程中對(duì)衣物的保護(hù)，適用于高檔材質(zhì)、易褪色材質(zhì)和易變性材質(zhì)的衣物。在今年的AWE期間，小天鵝在冷水洗滌的基礎(chǔ)上，又推出了超微凈泡技術(shù)和納米銀離子殺菌技術(shù)。

　　小天鵝對(duì)于推動(dòng)洗衣機(jī)行業(yè)的技術(shù)發(fā)展功不可沒(méi)。奧維云網(wǎng)白色家電事業(yè)部研究總監(jiān)楊赫向中國(guó)家電網(wǎng)表示，小天鵝是中國(guó)最早從事洗衣機(jī)研發(fā)制造的企業(yè)之一，一直以來(lái)專注于洗護(hù)健康技術(shù)的研發(fā)。小天鵝除了生產(chǎn)出國(guó)內(nèi)首臺(tái)全自動(dòng)洗衣機(jī)、熱泵洗烘一體機(jī)、波輪與滾筒組合的分類洗產(chǎn)品外，還推出了冷水洗、水魔方波紋、超微凈泡、納米銀離子殺菌等新技術(shù)，是推動(dòng)中國(guó)洗衣機(jī)產(chǎn)品技術(shù)升級(jí)的重要力量之一。“小天鵝具有較強(qiáng)的研發(fā)能力、技術(shù)和人才儲(chǔ)備，同時(shí)結(jié)合自身強(qiáng)大的產(chǎn)品和渠道推廣能力，對(duì)中國(guó)洗衣機(jī)行業(yè)的發(fā)展具有一定的前瞻性，同時(shí)它還擁有中國(guó)洗衣機(jī)行業(yè)唯一得到VDE認(rèn)證的洗衣機(jī)實(shí)驗(yàn)室，也在一定程度上提升了中國(guó)洗衣機(jī)制造的國(guó)際地位。”

　　同時(shí)，小天鵝對(duì)于洗衣機(jī)市場(chǎng)的發(fā)展也影響深遠(yuǎn)。楊赫認(rèn)為，小天鵝對(duì)于洗衣機(jī)行業(yè)市場(chǎng)層面的影響主要有三點(diǎn)。

　　一是推動(dòng)行業(yè)轉(zhuǎn)型。當(dāng)前洗衣機(jī)保有量已進(jìn)入高位，2017年全國(guó)洗衣機(jī)每百戶擁有洗衣機(jī)91.7臺(tái)，行業(yè)進(jìn)入存量期，家庭更新?lián)Q代需求占據(jù)主導(dǎo)，家庭購(gòu)買洗衣機(jī)多為改善型需求。產(chǎn)品升級(jí)是推動(dòng)行業(yè)發(fā)展的主要驅(qū)動(dòng)力之一，洗衣機(jī)產(chǎn)品回歸洗護(hù)本質(zhì)，洗凈、護(hù)衣、健康、智能是企業(yè)聚焦趨勢(shì)。小天鵝無(wú)論是洗護(hù)健康技術(shù)還是自身產(chǎn)品結(jié)構(gòu)都處于行業(yè)領(lǐng)先地位，是推動(dòng)洗衣機(jī)行業(yè)消費(fèi)升級(jí)的主要品牌之一。

　　二是調(diào)整產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)。小天鵝在2017年推出了高端子品牌比佛利，主要布局在8000元以上高端洗衣機(jī)市場(chǎng)，提高了內(nèi)資品牌在高端洗衣機(jī)市場(chǎng)的話語(yǔ)權(quán)，并且針對(duì)國(guó)內(nèi)日益增長(zhǎng)的高端化消費(fèi)需求，小天鵝的比佛利和海爾的卡薩帝在市場(chǎng)的供給端提供了主要的支撐作用，推動(dòng)洗衣機(jī)制造產(chǎn)業(yè)向高端化方向轉(zhuǎn)型。

　　三是穩(wěn)定出口外銷。小天鵝2018年財(cái)報(bào)顯示：小天鵝洗衣機(jī)等產(chǎn)品出口銷量2028.1萬(wàn)臺(tái)，同比增長(zhǎng)1.7%，公司外銷收入49億元，同比增長(zhǎng)14.7%，海關(guān)數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，出口量和出口額份額穩(wěn)居行業(yè)第一。中國(guó)是洗衣機(jī)出口大國(guó)，相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，2018年中國(guó)及洗衣機(jī)出口額占世界的26.5%，小天鵝對(duì)穩(wěn)定洗衣機(jī)外銷市場(chǎng)具有重要貢獻(xiàn)。

　　小天鵝之于美的的意義

　　小天鵝借助美的之手獲得了新生，不僅吸收了美的旗下的洗衣機(jī)業(yè)務(wù)，還孵化出高端子品牌比佛利，向國(guó)內(nèi)高端洗衣機(jī)市場(chǎng)進(jìn)軍。

　　對(duì)于想要在洗衣機(jī)市場(chǎng)更進(jìn)一步的美的來(lái)說(shuō)，小天鵝的加入也同樣至關(guān)重要。美的控股小天鵝后，其在洗衣機(jī)市場(chǎng)逐漸打開局面，其市場(chǎng)規(guī)模和市場(chǎng)地位都有了比較明顯的提升。2014年小天鵝洗衣機(jī)實(shí)行了“T+3客戶訂單制”，將整個(gè)供應(yīng)鏈劃分為下單、備料、生產(chǎn)、發(fā)運(yùn)四個(gè)周期，使整個(gè)供應(yīng)鏈用時(shí)不超過(guò)12天，大幅提高生產(chǎn)效率，這套經(jīng)過(guò)市場(chǎng)驗(yàn)證的供應(yīng)鏈模式也被美的所采用。

　　小天鵝并入美的后，能夠大幅提高后者在洗衣機(jī)研發(fā)方面的效率，更多的新技術(shù)則意味著能夠在市場(chǎng)中更多維度地覆蓋到用戶痛點(diǎn)。它在國(guó)內(nèi)洗衣機(jī)市場(chǎng)所具備的優(yōu)勢(shì)，也能夠幫助美的占據(jù)更多的市場(chǎng)份額。中怡康數(shù)據(jù)顯示，2019年Q1小天鵝在線下市場(chǎng)零售額、零售量和線上市場(chǎng)零售額均位居第二名，僅次于海爾。

　　此外，小天鵝的加入也有助于美的對(duì)洗衣機(jī)業(yè)務(wù)做進(jìn)一步的細(xì)分化，其中就包括高端市場(chǎng)。與海爾在2007年建立自有高端品牌卡薩帝，搶占國(guó)內(nèi)外高端市場(chǎng)并逐漸形成全品類優(yōu)勢(shì)相比，美的在高端市場(chǎng)的布局較為緩慢，也難言成功。

　　從美的在家電行業(yè)的發(fā)展軌跡來(lái)看，它長(zhǎng)期面對(duì)的是中端市場(chǎng)，用戶關(guān)注更多的是其產(chǎn)品價(jià)格，因此被不少人冠以“國(guó)民品牌”。美的主品牌沒(méi)有在消費(fèi)者心中形成高端印象，收購(gòu)東芝、自建高端品牌凡帝羅受各種因素的影響，在高端市場(chǎng)中均未見起色 。美的集團(tuán)董事長(zhǎng)方洪波曾在2018年經(jīng)營(yíng)管理年會(huì)上坦誠(chéng)，最大的遺憾是其面對(duì)消費(fèi)升級(jí)大潮無(wú)所作為，錯(cuò)失高端市場(chǎng)。

　　在反思管理層對(duì)高端市場(chǎng)重視程度不夠，品牌各自為政后，美的今年又推出了高端AI科技品牌COLMO，6月并入的小天鵝還被計(jì)劃作為其洗衣機(jī)的高端品牌進(jìn)行市場(chǎng)定位。相比上市時(shí)期，小天鵝在并入后也利于美的更高效地做出對(duì)業(yè)務(wù)和品牌梳理的決策。現(xiàn)階段看，小天鵝的定位可能仍會(huì)偏向于中高端市場(chǎng)，旗下高端子品牌比佛利可能還會(huì)進(jìn)一步發(fā)展，成為除COLMO外，美的對(duì)標(biāo)卡薩帝洗衣機(jī)業(yè)務(wù)的另一把利器。

　　楊赫認(rèn)為，小天鵝對(duì)于美的集團(tuán)有四個(gè)重要意義。

　　小天鵝是美的集團(tuán)的優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，有助于提高美的集團(tuán)整體業(yè)績(jī)。它是美的集團(tuán)家電產(chǎn)業(yè)重要組成部分，洗衣機(jī)收入占據(jù)重要比重。多年來(lái)，小天鵝營(yíng)業(yè)收入穩(wěn)定增長(zhǎng)，2018年?duì)I業(yè)收入同比增長(zhǎng)10.53%，高于美的集團(tuán)營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)7.87%。另外，小天鵝盈利能力較強(qiáng)，2018年凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)23.64%，高于美的集團(tuán)的17.05%;同時(shí)，小天鵝現(xiàn)金流充沛，2018年凈現(xiàn)金流量為26.25億元，同比增長(zhǎng)30.22%。

　　小天鵝是美的集團(tuán)多品牌矩陣中重要一環(huán)。它經(jīng)過(guò)幾十年發(fā)展，已經(jīng)成為家喻戶曉的家電品牌，積累了豐富的品牌資產(chǎn)和市場(chǎng)美譽(yù)度，美的集團(tuán)對(duì)小天鵝的品牌使用上，可以有很大的操作空間。與此同時(shí)，當(dāng)下小天鵝對(duì)美的洗衣機(jī)產(chǎn)業(yè)在中高端市場(chǎng)的發(fā)展具有不可替代的作用。

　　小天鵝的產(chǎn)品研發(fā)能力是美的集團(tuán)“三個(gè)一代”研發(fā)模式的重要組成。美的集團(tuán)2019年經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略中提到，堅(jiān)持“產(chǎn)品領(lǐng)先、效率驅(qū)動(dòng)、全球經(jīng)營(yíng)”的戰(zhàn)略主軸，加大研發(fā)投入、加快產(chǎn)品創(chuàng)新和效率提升，小天鵝多年積累下來(lái)的研發(fā)經(jīng)驗(yàn)、技術(shù)儲(chǔ)備和人才資源是美的集團(tuán)發(fā)展戰(zhàn)略的重要支撐。

　　小天鵝擁有發(fā)達(dá)的渠道網(wǎng)絡(luò)。小天鵝擁有完善的渠道銷售網(wǎng)絡(luò)，且擁有三四線和農(nóng)村的渠道縱深，在家電市場(chǎng)不斷挖掘下沉市場(chǎng)機(jī)會(huì)的趨勢(shì)下，小天鵝的渠道資源無(wú)疑是最有利的抓手。

　　　小天鵝的未來(lái)將向何方？

　　小天鵝并入美的后將迎來(lái)怎樣的命運(yùn)，也是不少?gòu)臉I(yè)者普遍關(guān)心的話題。考慮到小天鵝目前在國(guó)內(nèi)洗衣機(jī)市場(chǎng)的影響力，不少產(chǎn)業(yè)分析人士認(rèn)為，它并入美的還會(huì)繼續(xù)以獨(dú)立品牌運(yùn)營(yíng)，成為美的洗衣機(jī)業(yè)務(wù)的先頭兵。

　　小天鵝面臨的另一個(gè)問(wèn)題則是繼續(xù)以洗衣機(jī)作為核心業(yè)務(wù)發(fā)展，還是采取多元化的發(fā)展模式。

　　小天鵝在多元化的道路上曾有過(guò)嘗試。2001年，它曾嘗試過(guò)將空調(diào)作為第二支柱產(chǎn)業(yè)發(fā)展，試圖在家電、機(jī)械、外貿(mào)、零部件四個(gè)產(chǎn)業(yè)板塊進(jìn)行布局，還耗費(fèi)巨資與意大利梅洛尼公司成立合資企業(yè)小天鵝梅洛尼洗碗機(jī)公司，不過(guò)受到市場(chǎng)環(huán)境的影響，最終產(chǎn)生了巨額虧損。

　　目前小天鵝除了洗衣機(jī)業(yè)務(wù)外，還有冰箱和空調(diào)兩個(gè)業(yè)務(wù)，但它們的市場(chǎng)影響力要遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于洗衣機(jī)產(chǎn)品，無(wú)法對(duì)頭部品牌形成沖擊。冰箱業(yè)務(wù)、空調(diào)業(yè)務(wù)并未提高小天鵝在其它家電領(lǐng)域的影響力，反倒更像是對(duì)品牌的透支。

　　以此來(lái)看，小天鵝的非洗衣機(jī)業(yè)務(wù)可能面臨兩條道路。一條是小天鵝將冰箱、空調(diào)等非核心業(yè)務(wù)交給美的的生產(chǎn)線制造，類似比佛利的熱水器產(chǎn)品采用美的生產(chǎn)線的模式；另一條則是小天鵝將冰箱、空調(diào)等整合進(jìn)美的的對(duì)應(yīng)業(yè)務(wù)，自身輕裝上陣，將全部研發(fā)重點(diǎn)放在洗衣機(jī)之上。當(dāng)然，最終選擇那條路，還要取決于美的對(duì)小天鵝未來(lái)發(fā)展方向的決策。